生猪“跌跌不休", 养殖企业如何套期保值（二）？

一般生猪养殖企业，生产能力在生猪出栏前6～10个月可以基本确定；在传统贸易模式下，企业可以选择签订6～10个月之后的远期合约，从而实现对期间价格波动的锁定。

然而，根据我们的了解，养殖场与下游签订的购销合同还是以现货合同为主，远期合同少见。这就导致养殖企业，承担了从仔猪价格、饲料价格到生猪价格的所有价格波动风险。因此，养殖企业尽管可以提前六个月的时间预计到最终产量，却依然没有办法保证最终销售时卖出一个满意的价格。

从养殖成本投入时间表可以看到，生猪养殖企业现金流需要持续投入，用于购买仔猪和采购饲料（主要饲料：玉米和豆粕），风险敞口较大并且持续时间较长，鉴于这种养殖模式和养殖周期，期货市场的出现就为养殖企业提供了锁定远月价格的方式。

当企业在第一个月进行补栏的时候，从期货市场的报价中就可以看到未来六个月到十个月的生猪价格，同时也可看到未来玉米、豆粕的报价，当企业认为期货市场中生猪报价合适的时候，就可以在期货市场上按合适的价格将生猪卖出，锁定生猪的销售价格。同时如果企业担心饲料价格上涨增加养殖成本，那么也可以在期货市场中买入玉米、豆粕期货进一步锁定了养殖成本。

在生猪到达第六个月之前，期货盘面的价格将会随着现货市场、供需关系等因素进行上下波动，如果企业遇到更有利的价格，可以提前进行平仓出场获取更高的利润；也可以持有到期后进行交割锁定最初的预期利润。

本文内容仅为期货交易相关知识的介绍、分享，不构成对投资者的任何推介和投资建议，请投资者充分了解投资风险并评估 自身风险承受能力后谨慎参与。交易有风险，入市需谨慎。