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矿强螺弱,盘面或以震荡为主

发表时间:2020-06-15 11:23

螺卷方面:供应端,钢厂利润虽有压缩但仍有利润,生产积极性仍在,本周产量继续回升,螺纹产量达到398.6万吨。消费端,本周螺纹表观消费达到413.6万吨/周,需求表现环比大幅回落,消费端季节性走弱的压力逐渐显现,特别是库存同比往年偏高的情况下。此外,本周建材成交数据来看,周三周四成交量均低于20万吨,也印证了季节性走弱的事实。库存方面,本周社会库存758.3万吨,同比去年仍高近200万吨,此外社会库存下降15.2万吨,预计下周开始逐步面临累库压力,短期可能对盘面价格造成压力,需要特别关注。基差方面,目前基差低位运行,基差有走扩的可能性,同时,社会库存偏高情况下,期现市场存在卖出套保的压力。热轧板卷利润不及螺纹,短期看不到产量的明显增加,但国内外价差引起板卷进口问题应引起重视。消费端,国内重卡、汽车需求回升,但外贸形势仍然严重,消费端整体压力仍在。整体来看,成材价格大幅上涨空间可能有限,原料端强势背景下,预计下周震荡运行为主。

矿石方面:澳大利亚本周发货量大幅回升至1940.80万吨,在年报前冲量预期仍在,预计6月份后续三周发货量高位震荡。巴西方面,本周发货量大幅回升至702.50万吨,虽然创出本年度最高值,但巴西疫情严重,铁矿供给难以看到持续性恢复。需求方面,高炉产能利用率、日均铁水产量维持高位,唐山地区高炉限产措施执行力度较弱,整体铁矿需求比较强势。但是,铁矿石疏港量自三月底以来首次下降至300万吨以内,高价铁矿或已对钢厂采购节奏产生影响,需引起重视。库存方面,上周库存继续下降,目前港口库存10698万吨,降库幅度下降但拐点仍未出现。整体而言,供给端不确定性仍然很大,需求端持续强势下,铁矿价格难以出现大幅下跌,但钢厂采购节奏放缓或限制价格大幅上冲,预计下周铁矿价格震荡偏强运行。

风险提示:国内需求大幅回落、巴西疫情继续扩散。

一、行情回顾

1、期货价格

铁矿石期货铁矿石期货

2、现货价格

铁矿石价格变化铁矿石价格变化

二、价格影响因素分析

1、市场需求显著恢复,但经济下行压力仍存。国务院常务会议确定新增财政资金直接惠企利民的特殊转移支付机制;鼓励金融机构加大信贷支持。国家统计局公布,我国5月CPI环比继续下降0.8%,降幅比上月收窄0.1个百分点,同比涨2.4%,预期2.7%,前值3.3%;PPI环比下降0.4%,降幅比上月收窄0.9个百分点,同比降3.7%,预期降3.2%,前值降3.1%。5月M2同比增长11.1%;新增人民币贷款14800亿元,超预期;社会融资规模增量为3.19万亿元,超预期。中汽协称,中国5月汽车销量219.4万辆,同比增长14.5%,其中乘用车销量增长7%,时隔22个月重归正增长;新能源汽车销量下降23.5%,为连续第11个月出现销量同比下降;汽车产量为218.7万辆,增长18.2%,其中新能源汽车产量下降25.8%。交通运输部称将以京津冀地区、长三角地区、粤港澳大湾区、成渝地区双城经济圈等重点城市群、都市圈为重点,推动形成以轨道交通、高速公路为骨架的多层次快速交通网。海南省新开工总投资超亿元的项目达572个,总投资5828亿元;此外《海南自由贸易港建设总体方案》将对货物贸易,实行以“零关税”为基本特征的自由化便利化制度安排;对服务贸易,实行以“既准入又准营”为基本特征的自由化便利化政策举措。

总体来看,5月CPI和PPI环比降幅比4月均有收窄,随着国内疫情形势总体稳定,复工复产、复市复业有序推进,市场供需状况进一步好转,仍需警惕经济下行压力。

铁矿石价格变化

2、废钢震荡,焦炭强势

铁矿石价格变化

3、铁矿港口库存继续下降

铁矿石价格变化

4、螺纹产量上升

铁矿石价格变化

5、总库存下降,但压力仍存

铁矿石价格变化

6、钢厂利润压缩

铁矿石价格变化


投资策略

预计下周I2009合约主要运行区间可能在750-820元/吨;RB2010合约主要运行区间可能在3500-3700元/吨;HC2010合约主要运行区间可能在3400-3600元/吨。




重要声明

本报告中的信息均来源于公开可获得资料,中信建投期货力求准确可靠,但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证,据此投资,责任自负。本报告不构成个人投资建议,也没有考虑到   个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。

作者姓名:赵永均 期货投资咨询号:Z0014584


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