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原油期货怎么交割?原油期货交割详细解读

发表时间:2019-09-17 16:25作者:中信建投期货

原油期货交割

不能交付或接收规定发票的客户不得参与交割。

1、交割单位:1000桶的整数倍。最小交割1000桶。

2、交割结算价及交割费用:交割结算价是最后5个有成交交易日的结算价的算术平均价。

交割成本有:进行实物交割的买方、卖方应当分别向能源中心支付人民币0.05元/桶的交割手续费;仓储费,具体标准上市前公布;其他费用如港务费、装卸费、港建费、检验费用等,由交割仓库及有关机构按现行收费标准向油品进出库时的货主收取。

3、有效期:仓单不设有效期。

4、交割特点

原油期货交割

5、交割方式:我国原油期货合约采用实物交割制度,到期原油期货合约按照标准交割流程进行交割,未到期原油期货合约可以按照期转现流程进行交割。交割实行保税交割,即以原油指定交割仓库保税油罐内处于保税监管状态的原油作为交割标的物进行期货交割的过程。标准交割流程是指合约到期后,买卖双方以保税标准仓单(格式由能源中心统一制定)形式,按规定的程序履行实物交收的交割方式。

原油期货交割


交割方式详细解读

(1)从现金交割和实物交割来看,我国原油期货采用实物交割。国际上最具影响力的两个原油期货,CME的WTI采用实物交割;而ICE的布伦特原油期货采用布伦特指数进行现金交割,之所以能够采用现金交割,主是是依托英国北海发达的原油现货市场,以及由现货市场衍生出的众多布伦特原油衍生品。据统计,国际上大约有70%甚至高达80%的原油现货贸易采用布伦特价格体系作为定价依据。因此,依托现货价格编制的布伦特指数具有权威性,能够被市场认可和接受。但在我国境内,原油贸易需要经营许可,不能自由流通,也就不存在用于现金交割的价格基础。同时,我国期货市场注重于服务实体经济,实物交割能够保证期货不脱离现货市场。

(2)从保税交割和完税交割来看,我国原油期货采用保税交割。一方面,虽然我国境内原油不能自由流通,但我国沿海及周边国家,保税贸易存在一定的量;另一方面,也是对标国际,国际上原油贸易的价格均是不含税的价格。

(3)从仓库交割和厂库交割来看,我国原油期货采用仓库交割。因为目前能源中心没有在境外设库,而几个可交割油种大多是中东原油,也就不存在原油厂库的概念。

(4)根据原油期货合约交易的不同时段,允许进行期转现和到期标准交割(这里所说的标准交割即集中交割)。

原油期货交割


6、可交割油种及升贴水规定具体如下:上海国际能源交易中心将密切关注和分析各油种市场情况变化及发展趋势,适时对油种、品质及升贴水进行调整。

原油期货交割

7、交割仓库:上海国际能源交易中心于2018年2月13日批复中国石化集团石油商业储备有限公司、中石油燃料油有限责任公司、中化兴中石油转运(舟山)有限公司、大连中石油国际储运有限公司、青岛实华原油码头有限公司、洋山申港国际石油储运有限公司为从事原油期货保税交割业务的指定交割仓库。

原油期货交割

2月13日同时还批复大连港股份有限公司、营口港仙人岛码头有限公司、中海油烟台港石化仓储有限公司为从事原油期货保税交割业务的备用交割仓库。批复中国检验认证集团检验有限公司、通标标准技术服务有限公司、上海东方天祥检验服务有限公司、上海出入境检验检疫局工业品与原材料检测技术中心为从事原油期货保税交割业务的指定检验机构。

8、我国原油期货合约对应的现货参考价格是什么?我国原油期货采用保税交割,交割油库位于中国沿海的保税油库,因此我国原油期货对应的现货参考价格应当是中国沿海保税原油的现货价格。

对于交割卖方来说,交割价格为保税油库交货的到岸价格,对于交割买方来说,交割价格为保税油库提货的离岸价格。以中东阿曼原油为例,阿曼原油在中东起运港的离岸价格、加上运往中国港口的相关运费、保险费等,以及运达中国港口的相关港口、码头和入库费用,就等于中国港口阿曼原油的理论交货价格。


原油期货套保/套利交易

客户应当向开户机构申请套保/套利交易持仓额度,开户机构审核后,按照规定向能源中心办理申请手续。

更多规则此处不再赘述,如需了解可至上海国际能源中心官网查看。


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